要点速览05 条
- 逐仓做多强平价约等于开仓价 × (1 − 1/杠杆) ÷ (1 − 维持保证金率)，10 倍杠杆下跌约 9.6% 就会触发强平。
- 强平按标记价格触发，而不是 K 线上的最新成交价，所以插针不一定爆仓，K 线没碰到强平价也可能被强平。
- 维持保证金率按仓位大小分档，仓位越大比例越高，同样杠杆下大仓位的强平价更近。
- 被强平时交易所会收取强平清算费，在强平价之前主动止损，通常比被强平亏得少。
- 逐仓追加保证金可以把强平价推远，但也会让这笔仓位的最大亏损变大，不能代替止损。
合约强平价，就是你的保证金亏到只剩「维持保证金」时对应的价格。 以逐仓 10 倍做多为例，价格下跌约 9.6% 就会被强平，而不是很多人以为的 10%；杠杆越高，这个距离越短。
下面先给出公式和实例，再讲清标记价格、维持保证金分档、强平清算费、ADL 这些容易被忽略的规则，以及怎样降低被强平的概率。
强平价相关的几个基础概念
- 保证金：开仓时投入的本金。
- 杠杆：仓位价值 = 保证金 × 杠杆。
- 维持保证金：维持仓位不被强平所需的最低保证金，等于仓位价值 × 维持保证金率。
- 维持保证金率：主流币最低一档通常在 0.4% 左右，仓位越大比例越高（分档）。
- 保证金率：交易所用来衡量风险的比例，币安的口径下保证金率达到 100% 就会触发强平，所以官方建议把它控制在 80% 以下。
- 强平：亏损让保证金低于维持保证金时，系统会强制平掉你的仓位。
逐仓强平价怎么算？公式和实例
逐仓模式下，强平价的近似公式是：
- 做多强平价 ≈ 开仓价 × (1 − 1/杠杆) ÷ (1 − 维持保证金率)
- 做空强平价 ≈ 开仓价 × (1 + 1/杠杆) ÷ (1 + 维持保证金率)
如果你习惯用保证金和数量来算，做多的写法是：
- 做多强平价 ≈ (开仓价 × 数量 − 保证金) ÷ [数量 × (1 − 维持保证金率)]
两个公式结果一样，第二个更方便计算追加保证金后的强平价。公式没有计入手续费、资金费和强平清算费，实际强平价会比计算结果更「近」一点。
实例：BTC 开仓价 60,000 USDT，数量 0.1 BTC（仓位价值 6,000 USDT），杠杆 10 倍，保证金 600 USDT，维持保证金率 0.4%：
| 做多 | 做空 | |
|---|---|---|
| 强平价 | 60,000 × 0.9 ÷ 0.996 ≈ 54,217 | 60,000 × 1.1 ÷ 1.004 ≈ 65,737 |
| 距开仓价 | 约 −9.6% | 约 +9.6% |
| 被强平时亏损 | 约 600 USDT（保证金基本亏完） | 约 600 USDT |
用 合约计算器 输入你的参数，可以直接算出强平价和盈亏。
10 倍杠杆跌多少会爆仓？不同杠杆对照表
维持保证金率按 0.4% 计算，逐仓做多时价格反向波动多少会被强平：
| 杠杆 | 价格反向波动约 | 60,000 开多的强平价约 |
|---|---|---|
| 2 倍 | 49.8% | 30,120 |
| 3 倍 | 33.1% | 40,161 |
| 5 倍 | 19.7% | 48,193 |
| 10 倍 | 9.6% | 54,217 |
| 20 倍 | 4.6% | 57,229 |
| 50 倍 | 1.6% | 59,036 |
| 100 倍 | 0.6% | 59,639 |
加密货币一天波动 5% 很常见，所以 20 倍以上杠杆非常容易被强平，50 倍、100 倍几乎是一次普通的插针就会清零。
维持保证金率为什么分档？
交易所会按仓位价值把维持保证金率分成多个档位：仓位越大，维持保证金率越高，允许使用的最大杠杆越低。原因是大仓位被强平时需要更多市场深度来平仓，风险更大。
这对你有两个影响：
- 同样 10 倍杠杆，大仓位的强平价离开仓价更近，因为维持保证金率更高。
- 开大仓位时，最大可选杠杆会被自动限制。
每个合约的分档表不同，在币安可以在合约交易页的「交易规则」或「杠杆与保证金」中查看，欧易在合约的「梯度档位」信息中查看。具体档位和比例以交易所合约规则页为准。
标记价格和最新价格有什么区别？为什么插针也可能不爆仓
合约界面上通常有两个价格：
| 对比 | 最新价格 | 标记价格 |
|---|---|---|
| 是什么 | 本交易所最近一笔成交的价格 | 以多家现货交易所的指数价格为基础计算的公允价格 |
| K 线默认显示 | 是 | 否（可在图表设置中切换） |
| 用于 | 成交、限价单、按最新价触发的止损 | 计算未实现盈亏和触发强平 |
币安的说明写得很直接：标记价格触及仓位的强平价时才会强平。 这带来两种情况：
- K 线插针到了强平价，却没有被强平：本交易所某一瞬间有大单砸出插针，但其他交易所价格没跟着动，指数和标记价格波动不大，仓位安全。
- K 线没碰到强平价，却被强平了：标记价格和最新价格之间存在偏差，或者全市场都在下跌而本交易所成交价稍有滞后，标记价格先触及了强平价。
所以盯盘时，看标记价格比看 K 线更能反映离强平还有多远。设置止损时也可以选择用标记价格触发，减少被本交易所插针扫掉的概率。
全仓强平价怎么算？
全仓模式下，扛亏损的不只是这笔仓位的保证金，而是合约账户里所有可用余额，再加上其他全仓仓位的浮盈浮亏。所以全仓强平价没有一个固定的简单公式，可以这样理解：
- 账户余额越多，强平价越远。接上面的例子，合约账户有 1,000 USDT，用全仓开同样的 0.1 BTC 多单，强平价约为 (6,000 − 1,000) ÷ (0.1 × 0.996) ≈ 50,201，比逐仓的 54,217 远得多。
- 其他仓位亏损会拉近强平价，浮盈则会推远它。
- 划转资金进出合约账户、支付资金费和手续费，都会改变强平价。
全仓的代价是：一旦被强平，可能亏掉整个合约账户。两种模式的完整对比见 全仓和逐仓有什么区别。
强平清算费是什么？
仓位被强平时，交易所除了平掉仓位，还会从这笔仓位剩余的保证金中扣除一笔强平清算费，按仓位价值和对应费率计算，费率在合约交易规则中可以查到。
这笔钱是主动止损不需要付的。也就是说，同样亏到强平价附近，自己平仓比被系统强平更划算，这也是一定要设置止损的原因之一。
穿仓和 ADL 自动减仓是什么？
行情剧烈时，系统平仓的成交价可能比你的破产价（保证金完全亏光的价格）还差，这就是「穿仓」。处理顺序是：
- 风险保障基金承担穿仓造成的损失，用户不会倒欠。
- 如果风险保障基金也不够，就会触发 ADL（自动减仓）：系统把反方向上盈利较多、杠杆较高的仓位按排名自动减仓，用来对冲穿仓仓位。
ADL 对普通交易者的影响是：你盈利的仓位可能被系统按价格自动平掉一部分，即使你没打算平仓。仓位旁通常有 ADL 排名指示灯，灯越多说明排名越靠前。做对冲或套利的人尤其要注意，因为被 ADL 减掉一边仓位后，对冲就不再完整。
加保证金能降低强平价吗？
能。 逐仓模式下给仓位追加保证金，做多的强平价往下移，做空的强平价往上移。
接上面的例子：逐仓 0.1 BTC 多单，保证金 600 USDT，强平价约 54,217。追加 200 USDT 后：
- 新强平价 ≈ (6,000 − 800) ÷ (0.1 × 0.996) ≈ 52,209，距开仓价约 −13%。
- 但如果价格继续下跌到强平，这笔仓位会亏掉 800 USDT，而不是 600 USDT。
全仓模式下，往合约账户划入资金也会推远强平价。需要记住：追加保证金等于降低了实际杠杆，同时提高了最大亏损。行情一路反向时不断补保证金，只会越亏越多。
止损和强平有什么区别？
| 对比 | 止损 | 强平 |
|---|---|---|
| 谁决定 | 你自己设定价格 | 系统按规则执行 |
| 触发位置 | 任意位置，通常离开仓价更近 | 保证金只剩维持保证金时 |
| 亏损金额 | 可控，事先就知道大概亏多少 | 保证金基本亏完 |
| 额外费用 | 正常的平仓手续费 | 还要扣强平清算费 |
| 滑点 | 剧烈行情中可能有滑点 | 由系统接管平仓 |
止损位一定要设在强平价之前，设在强平价之外等于没设。委托类型的设置方法见 止盈止损怎么用。
怎么降低强平风险？
- 使用低杠杆：3–5 倍以内，给价格波动留足空间。
- 开仓同时设置止损：在到达强平价之前主动止损，比被强平损失更小，也不会付强平清算费。
- 控制仓位：单笔亏损控制在总资金的 1%–2%。
- 用逐仓隔离风险：合约账户只放准备用于合约的资金。
- 看标记价格，不只看 K 线：判断离强平还有多远。
- 留意资金费和重大事件：长期持仓时资金费会持续消耗保证金；数据公布、重大新闻前后波动剧烈，插针很容易触发强平。资金费的影响见 资金费率是什么。
还没开过合约的话，可以先看 现货和合约有什么区别，再按 币安合约教程 或 欧易合约教程 小额尝试。
合约交易风险极高，价格小幅波动就可能导致保证金全部亏损。请先用小资金熟悉规则，使用低杠杆并设置止损，不要借钱交易。本文仅为知识介绍，不构成任何投资建议。
常见问题
10 倍杠杆跌多少会爆仓？
逐仓 10 倍做多，维持保证金率按 0.4% 计算，价格大约下跌 9.6% 就会触发强平，而不是 10%，因为要保留维持保证金。算上手续费和资金费，实际会更近一点。
全仓和逐仓哪个更安全？
逐仓把风险限定在这一笔仓位的保证金内；全仓会用合约账户全部余额抵抗强平，单笔不易爆仓，但一旦强平损失更大。新手建议使用逐仓，并且只放打算用于这笔交易的资金。
强平后还会倒欠交易所钱吗？
一般不会。强平成交价比破产价更差时，差额由交易所的风险保障基金承担，基金不足时触发自动减仓（ADL），用户最多损失仓位保证金（全仓为合约账户余额）。
K 线没碰到强平价，为什么我被强平了？
因为强平看的是标记价格，不是 K 线显示的最新成交价。标记价格参考多家交易所的现货指数计算，可能与本交易所的成交价有偏差；另外仓位页面的强平价会随资金费、手续费等实时变化。
加保证金能降低强平价吗？
逐仓可以。给仓位追加保证金后，做多的强平价会往下移、做空的强平价会往上移。全仓模式下往合约账户划入资金也有同样效果。但这同时增加了这笔仓位可能亏掉的金额。
止损和强平哪个亏得少？
一般是止损亏得少。止损可以设在离开仓价更近的位置，亏损金额由你决定，也不会被收取强平清算费；被强平则意味着保证金基本亏完，还要额外支付清算费。
本文仅供学习参考，不构成投资建议。交易所规则、费率和活动可能随时调整，请以交易所官方页面为准。文中部分链接为邀请链接。