要點速覽05 條
- 逐倉每筆倉位單獨計算保證金，最多虧掉這筆保證金；全倉用合約帳戶全部可用餘額一起扛虧損。
- 同樣用 1,000 USDT 帳戶、10 倍槓桿在 60,000 開多 0.1 BTC，逐倉下跌約 9.6% 就被強平，全倉要下跌約 16.3%。
- 全倉的強平價更遠，但一旦強平，合約帳戶餘額可能幾乎清零；逐倉被強平只虧這筆倉位的保證金。
- 幣安在交易對有持倉或掛單時不能切換保證金模式，需要先平倉、撤單。
- 新手建議用逐倉加 3 倍以內槓桿，合約帳戶只放準備用於合約的資金。
全倉和逐倉的區別在於哪些錢用來扛虧損：逐倉只用分配給這筆倉位的保證金，最多虧掉這部分；全倉用合約帳戶的全部可用餘額，強平價更遠，但一旦強平可能把帳戶虧光。這個開關決定了強平價在哪裡、爆倉時虧多少，很多新手爆倉後才發現自己根本沒注意它。
全倉和逐倉分別是什麼意思？
- 逐倉（Isolated）：每個倉位有一筆獨立的保證金。這筆倉位虧損只會消耗它自己的保證金，保證金耗盡就被強平，合約帳戶裡的其他資金不受影響。
- 全倉（Cross）：合約帳戶裡所有可用餘額都作為保證金，同一模式下的所有全倉倉位共享這些資金。某個倉位虧損時，會自動動用帳戶餘額來抵抗強平；其他倉位的盈利也能抵消虧損。
一句話：逐倉是「每筆單獨算賬」，全倉是「全部資金一起扛」。
全倉和逐倉的區別對照表
| 對比 | 逐倉 | 全倉 |
|---|---|---|
| 保證金來源 | 只用分配給這筆倉位的保證金 | 合約帳戶全部可用餘額 |
| 強平價 | 離開倉價較近 | 離開倉價較遠 |
| 最大虧損 | 這筆倉位的保證金 | 合約帳戶內全部餘額 |
| 多個倉位之間 | 互不影響 | 盈虧互相抵消，也互相拖累 |
| 追加保證金 | 手動給單個倉位追加 | 往合約帳戶劃轉資金即可 |
| 適合 | 新手、想把單筆風險固定住 | 對沖組合、熟練且嚴格止損的交易者 |
全倉和逐倉強平價差多少？用同一組數字對比
假設合約帳戶裡有 1,000 USDT，在 60,000 USDT 開多 0.1 BTC（倉位價值 6,000 USDT），槓桿 10 倍，維持保證金率按 0.4% 估算，忽略手續費和資金費：
| 逐倉 | 全倉 | |
|---|---|---|
| 用於扛虧損的資金 | 初始保證金 600 USDT | 帳戶全部 1,000 USDT |
| 強平價（約） | 54,217 | 50,201 |
| 距開倉價 | 約 −9.6% | 約 −16.3% |
| 被強平時的虧損 | 約 600 USDT，剩餘 400 USDT 保住 | 約 1,000 USDT，帳戶幾乎清零 |
可以看到：
- 全倉的強平價遠得多，同樣的波動下更不容易被強平。
- 但全倉一旦被強平，整個合約帳戶都沒了；逐倉最多虧 600，另外 400 不受影響。
強平價的具體公式和更多例子，見 合約強平價怎麼算。你也可以把自己的引數輸入 合約計算器 直接算。
全倉模式下，調高槓杆倍數本身並不直接改變強平價，強平價主要取決於帳戶餘額和倉位大小。真正危險的是：槓桿調高後，你很容易開出更大的倉位。
全倉會不會把帳戶全部虧光？
會。上面的例子裡，全倉被強平時虧掉的是合約帳戶裡的全部餘額，而不只是開倉時佔用的那部分保證金。同時持有多個全倉倉位時，風險還會疊加，因為它們共用一份保證金：
- 一個倉位大幅虧損，會消耗所有倉位共同的緩衝，導致其他本來沒問題的倉位一起被強平。
- 反過來，一個倉位的浮盈也可以幫另一個倉位扛虧損，這是全倉適合對沖組合的原因。
如果你同時開了好幾個方向不相關的倉位，全倉等於把它們綁在了一起。全倉「虧光」的範圍是用作保證金的那個帳戶：幣安是 U 本位合約帳戶，現貨和資金帳戶裡的資產不會被動用；歐易統一帳戶下是交易帳戶，在跨幣種保證金等模式中，交易帳戶裡的其他幣種也會被計入保證金，使用前要先弄清楚。
逐倉怎麼追加保證金？
逐倉倉位接近強平時，可以手動追加保證金，把強平價推遠。在倉位列表裡找到這筆倉位，點選保證金旁的調整按鈕（通常是一個「+」或「調整保證金」），輸入追加金額即可。
接上面的例子：逐倉保證金 600 USDT，強平價約 54,217。追加 200 USDT 後，保證金變為 800 USDT，強平價約降到 52,209（距開倉價約 −13%）。
需要注意：
- 追加保證金等於降低了實際槓桿，同時也提高了這筆倉位的最大虧損。
- 不要把追加保證金當成「不止損」的藉口。行情一路反向時，不停加保證金只會越虧越多。
- 部分交易所為逐倉提供「自動追加保證金」選項，開啟後會自動從可用餘額補充保證金，效果上接近全倉，開啟前先看清該選項的說明。
- 也可以減少逐倉保證金，把多餘資金釋放出來，但強平價會相應拉近。
全倉模式沒有單獨追加的操作，往合約帳戶劃轉更多資金，就自動成為所有全倉倉位的保證金。
幣安和歐易怎麼切換全倉和逐倉？
- 幣安：U 本位合約下單面板頂部有「全倉」「20x」「M」這樣的三個按鈕，點選第一個即可在全倉和逐倉之間切換，每個交易對單獨設定。通常在該交易對有持倉或掛單時不能切換，需要先平倉、撤單。另外，幣安的聯合保證金模式（Multi-Assets Mode）只支援全倉。
- 歐易：在「現貨和合約模式」等支援合約的帳戶模式下，下單面板可以選擇本次開倉用全倉還是逐倉。帳戶模式的說明見 歐易合約教程。
兩家的按鈕位置偶爾會調整，以 App 和網頁實際顯示為準。完整開倉流程可以看 幣安合約教程。
爆倉後會倒欠交易所錢嗎？
很多人擔心全倉爆倉後帳戶變成負數、還要倒貼錢。對普通合約帳戶來說，一般不會：
- 穿倉由風險保障基金承擔：行情劇烈時，強平單的成交價可能比倉位的破產價格還差，帳戶出現負數。幣安和歐易都設有風險保障基金（歐易稱為風險準備金）來彌補這部分虧損。歐易的強平說明寫明，穿倉導致帳戶為負時由風險準備金承擔，使用者不需要負責；幣安會用合約風險保障基金自動清零符合條件帳戶的負餘額。
- 基金不足時啟用自動減倉（ADL）：如果風險保障基金無法繼續承接，系統會按槓桿和盈利排序，對反方向盈利的倉位進行自動減倉。這是最後手段，平時很少觸發。
- 特殊帳戶另有規則：幣安統一帳戶專業版（Portfolio Margin Pro）下，強平後的負餘額會轉為 USDT 借款，需要償還後才能恢復交易功能。
不用倒欠錢，不代表風險小：全倉爆倉時，合約帳戶裡的錢已經虧光了。
新手用全倉還是逐倉？
選逐倉，如果你：
- 是合約新手，想讓每筆交易的最大虧損事先確定；
- 同時持有幾筆方向不相關的倉位，不希望一筆拖累其他；
- 想做一些高風險的小倉位嘗試，但不想影響主要資金。
可以考慮全倉，如果你：
- 做對沖或多腿策略，需要倉位之間的盈虧互相抵消；
- 能嚴格執行止損，合約帳戶裡只放願意承擔風險的資金。
一個實用的折中做法：合約帳戶只劃入準備用於合約的資金，大部分資產留在現貨或資金帳戶。這樣即使使用全倉，最壞情況也只是虧掉划進來的那部分。
全倉逐倉的常見誤區
- 「全倉不容易爆倉，所以更安全」：全倉只是把強平推遠了，代價是爆倉時損失更大。安全與否取決於倉位大小和止損，而不是模式本身。
- 「逐倉爆倉了，再追加就能救回來」：強平已經發生就無法挽回，追加保證金只對還沒被強平的倉位有用。
- 「有止損就不用管保證金模式」：劇烈行情中止損可能有滑點，止損位設在強平價之外更是等於沒設。止損位一定要在強平價之前。
合約交易使用槓桿，價格的小幅波動就可能造成大額虧損甚至強平。無論全倉還是逐倉，都建議使用低槓桿（如 3 倍以內）、每筆倉位設定止損、單筆虧損控制在總資金的小比例以內，不要借錢交易。本文不構成任何投資建議。
常見問題
全倉和逐倉哪個更容易爆倉？
同樣的倉位，全倉的強平價離得更遠，單筆倉位更不容易被強平；但一旦強平，全倉可能虧掉合約帳戶裡的全部餘額，逐倉最多隻虧這筆倉位的保證金。
新手應該用全倉還是逐倉？
一般建議新手用逐倉，並且只放打算用於這筆交易的資金，這樣最大虧損是確定的。熟悉風控、能嚴格止損之後，再根據需要考慮全倉。
有持倉時能切換全倉和逐倉嗎？
通常不行。幣安等交易所在某個交易對有持倉或掛單時不允許切換該交易對的保證金模式，需要先平倉、撤單。歐易可以在每次下單時選擇本次用全倉還是逐倉。
逐倉追加保證金有什麼用？
追加保證金會讓這筆倉位的強平價離當前價格更遠，相當於降低了實際槓桿。但它也意味著這筆倉位可能虧得更多，不應該把追加保證金當作逃避止損的手段。
全倉爆倉後會倒欠交易所錢嗎？
普通合約帳戶一般不會。強平成交價比破產價格還差造成的穿倉虧損，幣安和歐易都由風險保障基金承擔；幣安統一帳戶專業版等特殊帳戶另有規則，負餘額可能需要償還。
全倉模式調高槓杆會改變強平價嗎？
全倉下調高槓杆本身基本不改變強平價，強平價主要取決於帳戶餘額和倉位大小。危險在於槓桿調高後更容易開出更大的倉位，倉位一大，強平價就會被拉近。
本文僅供學習參考，不構成投資建議。交易所規則、費率和活動可能隨時調整，請以交易所官方頁面為準。文中部分連結為邀請連結。